投资组合均值-方差模型和极小极大模型的实证比较
更新时间：2019-05-21
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关键词：投资组合 均值-方差模型 极小极大模型 风险度量
作者单位：北京航空航天大学经济管理学院；北京航空航天大学经济管理学院 北京
内容提要：本文针对传统的Markowitz均值 -方差 (MV)模型和Young(1998)提出的极小极大 (Minimax)模型进行了实证比较研究。我们将 2 0 0 1年上证 30指数的实际数据分成两部分 ,一部分作为样本数据进行优化组合分析 ,另一部分作为非样本数据进行模拟投资 ,检验绩效。结果发现 :在同样的样本数据下 ,由两种模型的解描绘的风险 -收益率有效前沿图非常相似 ;将两组模型的最优解分别进行模拟投资 ,Minimax模型的结果明显优于MV模型。本文的实证结果检验了Minimax模型的理论结论 ,表明其在实际投资中具有良好的可操作性和实用价值。
期刊名：中国管理科学
期号：第6期
年份：2002
页数：14-18
